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中国船舶工业股份有限公司是中国船舶集团旗下核心军民船总装上市平台，主营船舶建造、船舶维修、海洋工程装备及动力装备等业务，产品涵盖大型油轮、散货船、集装箱船、LNG船及各类特种船舶，是国内综合实力最强的船舶制造企业之一。

全球造船业景气上行，中国船舶作为国内造船龙头，受益于新船订单量价齐升及高端船型（如LNG船）国产替代，业绩弹性大；同时军船业务提供稳定需求，双轮驱动下长期增长确定性较强。

博迁新材（605376.SH）是国内MLCC用镍粉、铜粉等金属粉体材料的领先供应商，产品主要应用于多层陶瓷电容器（MLCC）电极材料，客户涵盖三星电机、国巨股份、风华高科等国内外知名MLCC厂商。公司通过自主研发掌握了超细金属粉体的制备技术，在粒径分布、形貌控制等方面具备竞争优势，是国内少数能批量供应高端MLCC用镍粉的企业之一。

MLCC行业景气度上行及国产替代加速，公司作为国内MLCC用镍粉龙头，有望受益于下游客户扩产及高端产品渗透率提升。

赛腾股份是一家专注于智能制造装备及自动化解决方案的提供商，产品广泛应用于消费电子、半导体、新能源等领域，为客户提供定制化自动化组装、检测设备及产线。 三星、海力士检测设备提供商

公司深度绑定苹果等头部消费电子客户，并积极拓展半导体、新能源等新兴领域，受益于下游自动化升级需求及国产替代趋势，业绩增长确定性较强。

鼎龙股份是国内领先的半导体材料供应商，专注于CMP抛光垫和光刻胶树脂的研发与生产。公司CMP抛光垫年产能约4800吨，是芯片制造CMP工艺的核心耗材；光刻胶树脂作为光刻胶的骨架原料，占成本50%~97%，是国产替代的关键环节。

公司是国产CMP抛光垫和光刻胶树脂的稀缺标的，受益于半导体产业链自主可控趋势，产品壁垒高，客户导入进展值得跟踪。

行业龙头地位，全球功能性硅烷绝对第一 - 全球产能/销量规模最大功能性硅烷企业，2025年硅烷总销量11.69万吨，当前产能15.2万吨/年，2027年扩至18.2万吨，全球市占近20%，国内连续六年第一，工信部单项冠军。 - 产品矩阵：14大系列200余种硅烷，覆盖含硫硅烷（绿色轮胎核心）、氨基、乙烯基、环氧、光伏交联剂，高端含硫硅烷打破海外垄断，是米其林、固特异、普利司通全球头部轮胎企业核心供应商，认证壁垒高、客户粘性极强 。 2. 全产业链绿色闭环，成本壁垒行业最强 自建完整产业链：硅粉→三氯氢硅→功能性硅烷；配套两套三氯氢硅装置，总产能12万吨，副产品氯化氢循环再生产原料，氯元素闭环，大幅外购原料依赖；单吨生产成本较同行低4000-5000元，周期下行阶段抗亏损能力显著优于同业。 - 环保与能耗优势：闭路循环工艺污染物排放大幅降低，更容易通过欧盟REACH、全球各国化工出口资质，海外80+国家出口无障碍。 3. 下游赛道多元化，传统基本盘+第二增长曲线 （1）传统存量基本盘（业绩压舱石） 1）绿色轮胎（最大下游，占收入50%+）：新能源汽车配套低滚阻轮胎强制添加含硫硅烷，行业长期增量稳定； 2）光伏胶膜POE/EVA交联剂：光伏装机持续扩张，硅烷用于提升胶膜耐候性； 3）玻纤、密封胶、复合材料、涂料、电子封装等通用工业需求。 （2）两大高景气第二曲线（中长期估值核心） 1）光纤级高纯四氯化硅（1万吨在建，2027投产） AI算力、数据中心、5G拉动光纤预制棒需求爆发，高纯四氯化硅为不可替代原料，2026年行业长协价格涨幅超80%；公司依托自产副产物提纯，成本优于同行，供给紧缺赛道，增量空间明确。 2）9N电子级正硅酸乙酯（5000吨配套） 用于半导体CVD薄膜沉积，国产替代空间巨大，全球年需求约1万吨，国内自给率极低，高纯度电子化学品毛利率显著高于传统硅烷 。 4. 研发与出口壁垒 省级硅烷工程技术研究中心，多项高端硅烷专利；内外销均衡（2025外销46.85%），分散单一经济体周期风险；通过全球高端客户长期认证，新进入者认证周期3-5年，短期难以分流订单。 竞争力短板 1）传统硅烷同质化严重，行业扩产潮下低端产品价格战常态化； 2）电子/光纤高纯材料尚处在建，2027年前无法贡献大额营收； 3）上游硅粉、醇类等石化原料外部采购，大宗商品涨价挤压利润。

公司在新材料领域具有技术积累，产品可应用于AI硬件产业链中的关键环节，如散热、封装等，随着AI硬件需求增长，公司有望受益。

Cerebras Systems designs and manufactures wafer-scale AI accelerators, notably the Wafer-Scale Engine (WSE), which is significantly larger than traditional GPUs. The company targets high-performance AI training and inference workloads, offering an alternative to NVIDIA's GPU ecosystem.

Cerebras is a key player in the AI inference chip market, offering a unique wafer-scale architecture that provides high compute density and memory bandwidth, potentially disrupting the GPU-dominated AI hardware landscape.

东山精密（索尔思）是中国大陆A股上市公司，在光通信领域布局光芯片（激光器/探测器/DSP）等环节。公司通过收购索尔思光电切入光模块上游核心器件，具备从芯片到封装的垂直整合能力。

公司通过收购索尔思光电，切入光模块核心光芯片领域，受益于AI算力需求带动的400G/800G光模块放量，有望实现业绩弹性。

沪硅产业是中国大陆领先的半导体硅片制造商，专注于300mm硅片的生产与研发，产品广泛应用于集成电路制造。

中国大陆少数实现300mm硅片规模化量产的企业，受益于国产替代趋势。